12 milliards !

Ce n’est pas le montant de la dette grecque.
Ce n’est pas le chiffre d’affaires d’Agora.
Ce n’est pas non plus le nombre de fois que le “modèle allemand” est cité dans les programmes des candidats français.

Ce chiffre correspond aux bénéfices de la compagnie Total en 2011. Ce chiffre particulièrement impressionnant doit nous éclairer : le monde de l’énergie est en pleine mutation.

Total profite bien évidemment du prix moyen le plus élevé de l’histoire pour le Brent sur un an, à 111 $. Au-delà de la bonne forme des pétroliers, ce chiffre nous donne deux informations importantes :

Le renouvelable devient rentable
Derrière ce chiffre, se cache tous les autres projets énergétiques qui deviennent rentables grâce au pétrole cher. Avec un baril au-dessus de 110 $, la pile à combustible, les biocarburants de 2e génération en passant par l’énergie solaire deviendront rentables. Il est temps de miser sur les technologies du futur.

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Les métaux résistent au pétrole cher
Nous savons combien le pétrole a un impact important sur les métaux. Plus exactement, sur le coût d’exploitation des métaux. D’ailleurs, Simone Wapler revient chaque semaine dans L’Investisseur Or & Matières sur le ratio or/pétrole pour guider ses recommandations.

Or ce qui est surprenant, c’est que le maintien du pétrole à des cours élevés n’a pas empêché les métaux d’effectuer une remontée spectaculaire en 2012.

Le LMEX, la Bourse des métaux de Londres, a effectué une progression de 12% en 2012.

Les marchés du pétrole et des métaux sont tous les deux tendus, la hausse de l’un n’empêchant plus la hausse des autres.

Nous en avons une nouvelle illustration cette semaine. Alors que le Brent vient de prendre 3%, les métaux ont continué de progresser.

Attention pourtant. Le rally devrait bientôt s’essouffler.

Essoufflement à attendre des métaux
Avec une hausse de 3,17% sur la semaine, le cuivre a été jusqu’à toucher les 8 700 $. Pourtant ce niveau semble bien élevé compte tenu des incertitudes autour du premier importateur mondial de cuivre.

Avec une baisse de 18% des importations chinoises en janvier comparé à décembre, les métaux ne resteront pas longtemps en état de lévitation.

C’est d’ailleurs une idée partagée par Mathieu Lebrun, rédacteur du service de trading Agora CFD. Il vise un retour du cuivre sous les 8 000 $ dans les jours à venir. [NDLR : N'attendez pas pour rejoindre Mathieu à bord d'Agora CFD et profitez de toutes les nouvelles opportunités que son service permet de transformer en gains : découvrez sa stratégie de trading sans plus attendre...]

L’aluminium est également en train de tester le haut du canal dans lequel il évolue depuis septembre dernier, entre 1 900 et 2 200 $. La baisse des importations chinoises devrait bientôt peser sur les cours.

La même situation peut être constatée sur le fer. En baisse de 7,3%, les importations chinoises pour janvier sont en fort recul. Sur ce marché pourtant, Graeme Traine, un analyste des matières premières pour la banque Macquarie, souligne que la marché du fer a “simplement été déformé par les fêtes du Nouvel An“. La hausse repose donc bien sur des fondamentaux solides.

Le blé réchauffé par des stocks en hausse
C’est l’USDA, le deus ex machina des matières agricoles, officiellement département américain de l’Agriculture, qui vient d’officialiser la situation : la production mondiale de soja et de maïs doit être revue à la baisse :

• Avec une perte de 4 millions de tonnes pour la récolte de maïs en Argentine, le marché du maïs va rester désespérément tendu sur l’année. Le léger repli des cours à 1,24% devrait être de courte durée. Il est peu probable de voir le maïs rester longtemps en dessous des 7 $ le boisseau.

• De même, la perte de 2 millions de tonnes de soja au Brésil va également tendre le marché. Les cours butent encore sur la résistance des 12,44 $. Là encore, attendez-vous à voir ce niveau dépasser dans l’année.

• Le blé est paradoxalement en retrait de 3,78% sur la semaine, alors que les exportations dans les pays de la CEI ont été affectées par la vague de froid. Les stocks, abondants, permettent finalement de compenser cet événement météorologique. Ils atteignent le niveau historiquement haut de 213 millions de tonnes selon l’USDA.

Le platine vole la vedette à l’or
Cette semaine, c’est le platine qui est la vedette des marchés.

L’arrêt de la production de la mine de Rustenburg en Afrique du Sud, détenue par le plus grand producteur de platine au monde, Impala Platinum, a révélé combien le marché était tendu. Les cours enregistrent un +2,67%, et le palladium +2,43%. Sur le mois, les cours ont pris 15%, et le palladium 14%, contre 6% pour l’or.

Comme le souligne la banque UBS, la différence entre l’or et le platine est tombée pour la première fois depuis septembre dernier en dessous de 100 $. Un resserrement du “spread” pourrait amener les marchés à amplifier la hausse du marché des platinoides. C’est la matière qu’il faut surveiller cette semaine.

Le “spread” s’élargit également entre le WTI et le Brent
Le Brent n’en finit plus de monter, alors que le WTI, le pétrole à New York, ne semble pas pouvoir suivre ce rythme frénétique. Et pour une fois, l’explication n’est pas à chercher du côté du Golfe.

En tournant les yeux vers l’Afrique, on se rend compte que le Soudan ne produit plus de pétrole. Depuis le 26 janvier, Juba, la capitale du Sud-Soudan, a décidé d’arrêter ses exportations de pétrole. A l’origine, un conflit avec le Soudan au nord.

Ensuite, la hausse des importations de pétrole de la Chine, à +7,8% en janvier comparé à la moyenne de l’année dernière, ont confirmé l’orientation à la hausse du baril.

Pourtant les premiers signes de ralentissement chinois sont déjà observés dans le secteur des métaux. A moyen terme, il ne faut pas exclure une baisse rapide du Brent.

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Florent Detroy

Rédacteur en Chef de Matières à Profits
Florent Detroy est journaliste économique, diplômé de Science Po Grenoble.

Spécialiste des matières premières et des pays émergents. Florent Detroy a en particulier une connaissance approfondie de l'ensemble de la chaîne industrielle des matières premières – des pays producteurs aux marchés de consommation.

Pour comprendre les ressorts des marchés, il n'hésite pas à se rendre dans les confortables bureaux londoniens des négociants en commodities comme dans les plaines inhospitalières d'Asie Centrale ou dans les nouvelles mégalopoles asiatiques.

Aujourd'hui, il se consacre au conseil pour particuliers en tant que rédacteur en chef de Matières à Profits. Son but : vous ouvrir les portes du marché des matières premières. Faites-lui confiance.

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