Depuis mon arrivée à l’aéroport international de Pékin début juillet, je n’ai pas cessé d’explorer la ville. Pour commencer, j’ai tout naturellement choisi d’explorer mon quartier. Et après 10 jours d’observation, je peux désormais l’affirmer, je vis dans un quartier cossu.

Premièrement, mon immeuble est doté de tous les attributs de ce que l’on appelle la modernité, du digicode à la climatisation. J’ai même un gardien qui m’ouvre consciencieusement la porte tous les matins, et la referme pour moi tous les soirs. Pour l’instant je le salue aimablement de la main à chaque passage, mais je me suis juré de quitter la Chine en ayant un jour compris son nom…

Par la suite, mes premières pérégrinations ne m’ont pas amené plus loin que l’autre bout de la rue. En face de la grande tour dans laquelle j’habite se trouve un Plaza. Le deuxième immeuble qui lui fait suite est également un Plaza.

Hôtels 4 étoiles, magasins chics, souvent occidentaux, parfois de luxe. J’y ai repéré la plupart des marques que l’on peut apercevoir boulevard Haussmann ou rue du Faubourg-Saint-Honoré à Paris. Ici, l’important n’est pas d’être riche, mais que ça se voit.

Or pour illuminer son intérieur, un métal est tout conseillé, l’or.

J’ai ainsi décidé de mener une petite enquête sur un lieu emblématique ici à Pékin : le marché de l’or de Caibai.

Le marché de Caibai, le nouveau “veau d’or”
Dans ce marché construit sur trois étages, vous trouverez toutes les formes d’or possible, du lingot à la pièce de monnaie en passant par le pendentif ou le chou en or. J’ai même remarqué une pyramide de lingots où étaient gravés des écrits de Mao !

Cependant, l’étage le plus impressionnant fut celui de la joaillerie. Avez-vous déjà essayé de rentrer dans les Galeries Lafayette le premier samedi des soldes ? Si j’ai jusque-là réussi à me préserver de ce genre d’épreuves, dans mon imagination, cela ressemblait à ce que j’y ai vu.

Marché de l’or de Caibai

Les nouveaux riches chinois font briller Pékin…
Effectivement, les Chinois adorent l’or !

Si le pays a toujours été un important consommateur d’or, ses besoins ont pris une nouvelle ampleur tout récemment. En 2011, les ventes ont représenté 1,8 milliard de dollars. Comparé à 2010, c’est une hausse de 61% !

La première raison est facile à deviner. Elle est avant tout le fait de ce que l’on pourrait appeler “les nouveaux riches” chinois. Encore que pour parler de nouveaux riches, il faudrait déjà qu’il y en ait d’anciens.

L’émergence de cette classe moyenne, qui ne représente pourtant que 13% de la population, a réellement fait décoller le marché. Comme le rappelait Jean-Vincent Brisset, directeur de recherche à l’Institut de relations internationales et stratégiques et spécialiste de la Chine dans un article du Monde, “dès qu’ils [les Chinois] ont de l’argent à placer, ils investissent prioritairement dans le métal jaune”.

Un autre argument moins visible explique également cette nouvelle ruée vers l’or, la peur de l’inflation.

… et protègent leur épargne de l’inflation
Lors d’une discussion avec un professionnel de la finance la semaine dernière, nous avons abordé les différentes sources d’informations disponibles en Chine. Il m’a alors conseillé un site où les déclarations du gouvernement étaient publiées tous les jours méthodiquement.

Je lui demandai alors s’il n’y avait pas un risque de désinformation. Sa réponse fut claire : oui.

Mais il ajouta “nous, nous avons l’habitude que le gouvernement nous mente. Le problème, il vient de chez vous, qui croyez aveuglement tout ce que vos gouvernements vous racontent”. Et de continuer “l’inflation devrait atteindre officiellement 3-4% cette année. Ce n’est pas un hasard si ce chiffre correspond peu ou prou à l’objectif du gouvernement. En réalité, elle est bien plus élevée”.

Ce constat, sans détour, est probablement partagé par une grande partie des Chinois. Or lorsque le taux d’épargne d’une population est de 53% (chiffre de 2010), protéger son épargne de l’inflation n’est plus seulement rationnel, c’est vital.

Des taux d’intérêt négatifs, et qui vont le rester
L’inflation (officielle) tourne actuellement dans la fourchette basse, proche des 3%. Mais elle pourrait rapidement remonter, le gouvernement multipliant depuis le printemps les mesures de relance monétaire.

Selon Lu Ting, de Bank of America - Merrill Lynch, la Banque populaire de Chine (PBoC) devrait à nouveau abaisser d’ici la fin d’année les réserves obligatoires des banques. En parallèle, la PBoC veut réduire le rendement des placements pour stimuler les prêts bancaires. En début de mois, elle a déjà abaissé de deux points de base les intérêts des épargnants.

La conjugaison de ces deux phénomènes devrait maintenir les taux d’intérêt négatifs encore longtemps. Pour éviter que leur épargne ne se réduise, les Chinois ont tout intérêt à la placer en dehors du secteur financier.

L’or s’impose donc de plus en plus comme un refuge.

Comment profiter de la hausse de la demande d’or chinois
En tant que premier producteur d’or de la planète, la Chine devrait s’imposer comme une place de choix pour investir sur une bonne petite minière du Shandong (région côtière du nord).

Au risque de vous décevoir, on ne peut pas vraiment dire que la Chine soit disposée à laisser quiconque toucher à son sous-sol. Les mines sont contrôlées par l’armée, et l’or produit passe avant tout par la PBoC avant d’être revendu en partie sur le marché national.

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Mon conseil
Lundi, je soulignais dans mon Edito que Barclays, Commerzbank et Morgan Stanley ont simultanément affiché leur optimisme pour une remontée de l’or d’ici la fin de l’année. Aidés par la Chine, les cours pourraient facilement passer les 1 700 $, et les 2 000 $ en 2013. Le timing est donc idéal pour vous positionner sur l’or.

Pour bien choisir votre minière aurifère, Alexandre Benazzouz publiera la semaine prochaine un article spécialement consacré à “comment bien choisir sa minière or” dans les colonnes de l’Edito.

En attendant, je vous conseille de suivre les traces de l’empire du Milieu à l’étranger. Comme le rappelait récemment Isabelle Mouilleseaux dans un article sur la Chine, non contente d’être le premier producteur d’or, la République populaire s’est lancée à l’assaut des ressources aurifères dans d’autres pays. Après les Fidji et l’Australie, Pékin a fait une poussée remarquée dans les mines d’or en Afrique.

C’est probablement là que les prochaines acquisitions se feront.

Bon investissement.

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Florent Detroy

Rédacteur en Chef de Matières à Profits
Florent Detroy est journaliste économique, diplômé de Science Po Grenoble.

Spécialiste des matières premières et des pays émergents. Florent Detroy a en particulier une connaissance approfondie de l'ensemble de la chaîne industrielle des matières premières – des pays producteurs aux marchés de consommation.

Pour comprendre les ressorts des marchés, il n'hésite pas à se rendre dans les confortables bureaux londoniens des négociants en commodities comme dans les plaines inhospitalières d'Asie Centrale ou dans les nouvelles mégalopoles asiatiques.

Aujourd'hui, il se consacre au conseil pour particuliers en tant que rédacteur en chef de Matières à Profits. Son but : vous ouvrir les portes du marché des matières premières. Faites-lui confiance.

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