BCE : de record en record …
Avec un bilan déjà record de 3 000 milliards d’actifs dont une bonne partie en créances de plus en plus douteuses, et un record de déséquilibre dans les balances de paiements Target2, la BCE ne semble plus vouloir (ou pouvoir) s’arrêter.

source BCE – Bilan Actif juin 2012

Target 2 ?
C’est ce système de gestion de liquidités entre banques centrales et commerciales de la zone euro, qui a abouti à des transferts massifs de liquidités depuis les pays en crise vers l’Allemagne et les pays “plus sûrs”.

Ce déséquilibre est potentiellement dangereux et contagieux en cas de sortie de l’un pays de la zone euro car l’Allemagne se retrouve avec une créance de plus de 700 milliards sur les pays en difficulté, illustrant la fuite des capitaux et donc l’incapacité de ces banques à relancer l’activité dans leur pays.

Nouveau record des taux
Hier, c’est donc le seuil historique des 1% de taux de refinancement qui a cédé avec la décision de Mario Draghi d’abaisser à 0,75% le taux directeur principal.

La nouvelle a immédiatement entraîné une chute de l’euro et, plus inquiétant, des places actions.

Cette constatation rejoint mon analyse de début de semaine où j’évoquais l’étroite corrélation entre l’appétit pour le risque et la paire EURUSD. Contrairement à ce que l’on pourrait croire, l’euro ne baisse pas à cause d’une rémunération moindre (baisse du taux) mais bien du fait d’un retour de l’aversion au risque.

Un cercle vicieux sans précédent ?
Comment expliquer cette baisse des marchés alors que les intervenants appelaient de leurs voeux une action de la BCE ? Tout simplement car la baisse des taux était déjà pricée, et n’a pas été accompagnée d’autres mesures.

Les marchés sont une nouvelle fois déçus de ne voir aucune mesure non-conventionnelle décidée par la banque centrale et ne retiennent finalement qu’une chose : si la BCE est prête à baisser ses taux, c’est sans doute que la situation est encore plus grave qu’on ne le pense !

Cela illustre une nouvelle fois l’impuissance des institutions face à ce cercle vicieux dans lequel se trouve l’économie mondiale.
1. Les marchés ne montent que si l’on accroit l’assouplissement monétaire.
2. L’assouplissement monétaire est fait pour parer à une situation de crise.

Pour résumer, les marchés ne montent que si la crise oblige les banques centrales à toujours plus de dettes et d’assouplissement.

L’euro sous 1,24$ et un portefeuille qui gagne +3%

Suite à la décision de la BCE hier, l’euro est passé de 1,25$ à ,.2370 en moins d’une heure, pendant que les indices actions chutaient eux-aussi lourdement.

La bonne nouvelle ?
En moins de 50 minutes, les abonnés de FxProfitTrader ont vu la valeur de leur portefeuille croître de +3% ; le tout avec une gestion des risques ultra stricte et précise. Regardez :

Attention, ne vous laissez pas attirer par le chant des sirènes de l’argent facile
Rigueur, patience et surtout une bonne gestion des risques sont essentiels pour réussir sur sur forex où les opportunités se multiplient chaque jour.

A l’heure où j’écris ces lignes, les chiffres de l’emploi américains pourraient une nouvelle fois apporter de la volatilité et autant d’opportunités pour nos abonnés.

Techniquement, l’euro s’approche de sa zone basse : les plus téméraires d’entre vous pourront tenter de jouer un rebond technique depuis cette zone avec un stop situé à 1,2280 (plus bas).

Pour les plus prudents, et si vous n’êtes pas comme nous déjà positionné à la vente à moyen-terme, attendez désormais la rupture du seuil des 1,23/1,2280 pour jouer une nouvelle accélération baissière vers 1,19.

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Jérôme Revillier

Rédacteur en Chef de FxProfitTrader
Passionné de finance et autodidacte, Jérôme Revillier dirige aujourd'hui une société de gestion spécialisée sur le marché des changes. Il collabore avec des investisseurs particuliers avertis, des institutionnels ou encore des hedge funds cherchant de la performance absolue.

Vous pouvez croiser Jérôme sur des salons comme Actionaria, le salon du Trading ou le salon de l'Analyse Technique – il parcourt aussi la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche bien particulière des marchés. Quelques traders privilégiés suivent ses recommandations dans le cadre de FxProfitTrader.

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