Eh bien voilà, c’est fait : la Chine vient de se doter d’un nouveau gouvernement, entièrement dévoué au “bonheur du peuple”(d’après le communiqué officiel diffusé dans la nuit du 14 au 15 novembre).

“Tout ce qui est excessif est insignifiant”, prétend un vieux dicton. Les 6,28% gagnés jeudi dernier par le CAC 40 sont-ils à ranger dans cette catégorie ? Ce qui s’est produit ce 27 octobre 2011 est une grande première dans l’histoire de l’analyse technique. C’est “un double cygne noir” par définition difficile à analyser, et plus encore, à extrapoler.

Si quelqu’un vous dit que la révolution verte sera technologique, ne le croyez pas !
La révolution verte, avec ses villes intelligentes, ses voitures hybrides et ses énergies renouvelables aura avant tout besoin d’une chose : de plomb !

Le prix du pétrole n’est pas prêt de retomber ▪ Les marchés semblent avoir pricé l’arrêt quasi complet des exportations en provenance de Libye, pensant que la situation pourrait se normaliser assez rapidement dans ce pays. Sauf que c’est tout le contraire qui se profile. Mouammar Kadhafi multiplie les contre-attaques pour s’emparer d’installations pétrolières passées [...]

Ce qui nous intéresse aujourd’hui, c’est le traitement infligé par les cambistes au dollar, une semaine jour pour jour après l’intervention de la Banque centrale japonaise pour stopper la hausse du yen. Le dollar qui avait rapidement repris 2% s’est accroché à ce gain symbolique jusqu’au 21 septembre… avant de tout lâcher — et bien plus encore face à l’euro

Depuis décembre 2009 mais surtout depuis mai 2010, le yen semble s’imposer comme le second placement de réserve favori de la Chine, juste derrière le métal précieux. Pourquoi évoquer la Chine en la circonstance alors que les commentateurs se focalisent le plus souvent sur l’inversion du mécanisme du carry trade yen/dollar ? C’est tout simplement parce que, depuis mi-août, Pékin annonce clairement la couleur

La Chine ne compterait plus que pour 30% de la hausse de la demande… contre près de la moitié cette année. Et l’évolution des stocks de pétrole aux Etats-Unis traduit une décrue régulière de la demande depuis l’automne 2009. Les camions circulent moins, les automobilistes réduisent leurs trajets, les usines américaines sont loin de tourner à plein régime… Le tableau est strictement identique en Europe où le scénario du double-dip économique semble plus menaçant qu’ailleurs

Le parallèle entre l’ascension linéaire de l’euro, le CAC 40 est saisissante ! Nous avons eu droit à une succession de 10 journées consécutives où l’euro a inscrit des plus hauts intraday. Tout comme la monnaie unique qui a culminé le lundi 21 juin à 1,2465 $ en début de matinée, le CAC 40 a inscrit un zénith à 3 760 points peu après l’ouverture

Aujourd’hui, le sujet central de cet Edito sera le pétrole… Mais si l’on s’écarte d’un examen au premier degré du graphique, sa récente flambée de 9% en une poignée de séances — du 29 mars au 5 avril — soulève peut-être plus de questions qu’elle n’apporte de réponses

Tout est parfaitement orchestré pour que nous tremblions du déficit grec. C’est ce que l’on appelle faire diversion, et la manoeuvre est bien connue depuis qu’Hollywood existe. Comme dans un concours, l’euro et le dollar se disputent avec acharnement depuis 18 mois le titre du monstre le plus effrayant

Quand que le dollar consolide, l’évolution à la hausse du baril suit assez fidèlement le chemin tracé par l’indice américain ; l’inverse se produit lorsque le billet vert se redresse. Autrement dit, avec un minimum de sens de l’observation, il est assez facile de déterminer qui, du Dow Jones ou du baril, joue alternativement le rôle "d’éclaireur"

Mais il faut vraiment être d’un chauvinisme exacerbé pour expliquer — comme le font certains cambistes américains — que le billet vert grimpe parce que, comme l’affirme sans relâche le président Bush, "les Etats-Unis demeurent le meilleur endroit au monde pour investir". C’est peut-être vrai dans l’absolu si le marché du crédit renaît un jour de ses cendres

Je crois avoir été le seul à pronostiquer l’imminence d’un net rebond des indices boursiers à l’entame du second trimestre 2008… "à condition que le dollar poursuive sa remontée au-delà de la parité psychologique des 100 yens", en direction des 102,10/102,25