Si je vous dis :

Elle est l’art de tirer à soi la couverture pour sauver sa peau aux dépens des autres

Elle est le reflet de l’incapacité des politiques à gérer les finances de leur pays

Elle est un jeu de dupes

Les bruits de bottes se rapprochent de tous côtés….

Les scuds se croisent et s’entrechoquent au-dessus de nos têtes…

A quoi pensez-vous ?

Aujourd’hui la guerre monétaire a remplacé la guerre froide et son terrain est planétaire. La valeur de la monnaie a remplacé l’artillerie lourde et l’arsenal anti-missile est déployé par les banques centrales.

Bienvenue dans la guerre des monnaies…

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C’est quoi la guerre des monnaies ?

1 - C’est l’art de tirer à soi la couverture pour sauver sa peau aux dépens des autres
Etats-Unis, Japon, Grande-Bretagne, Suisse, s’affrontent en dévaluant honteusement leur monnaie-papier à force de baisse de taux, à coups de planche à billets ou d’interventions massives sur le marché des changes.

Les bilans des banques centrales s’envolent dangereusement ? Peu importe les dégâts… seul l’objectif compte.

Gagner en compétitivité-prix en rendant les produits nationaux plus attractifs et moins chers sur les marchés internationaux.

Comment en est-on arrivé là ?

Dans la plupart des pays industrialisés, la consommation intérieure fait l’essentiel de la croissance (deux tiers du PIB). Mais celle-ci vacille et ne suffit plus à assurer un minimum de croissance à même de résorber le chômage. Il faut donc chercher la croissance ailleurs… Bien entendu, tous ces pays ont la même idée au même moment.

Allons donc capter la demande sur les marchés extérieurs en gagnant des parts de marché “volées à l’arrachée” à nos concurrents… En plus nous ferons d’une pierre deux coups : la dévalorisation de notre monnaie renchérira automatiquement le coût de nos importations. Ce qui favorisera nos produits locaux au détriment des produits étrangers sur notre marché national. Parfait pour lutter contre le chômage. Et en plus cela rééquilibrera notre balance commerciale et la balance des paiements…

Vous l’aurez compris, que du bonheur !

Un jeu de dupes
Sauf que les pays concurrents ne se laissent pas faire… A leur tour, ils font entrer leur monnaie dans le jeu de la dévaluation compétitive, exacerbant le mouvement de dépréciation généralisée des monnaies.

La Chine, Hong Kong, la Corée, la Malaisie, et même le Brésil par la force des choses, manipulent eux aussi leurs monnaies. Ce sont des pays dont la croissance repose sur les exportations. Maintenir leur monnaie sous-évaluée par rapport aux autres est vital.

Nous assistons à une véritable course à la dépréciation des devises.

Ce que l’on ne vous dit pas, c’est que le commerce international est un camembert fini, non extensible. Si chaque pays cherche à accroître sa part au détriment des autres avec les mêmes armes et en même temps, ce jeu peut devenir un véritable engrenage et aller très loin…

A titre d’exemple : dans les années 1930, il a fini par déboucher sur l’émergence du protectionnisme, l’effondrement du commerce international et la dépression des économies.

Autant éviter…

Qui sont les victimes collatérales de ”ce petit jeu ?”
Les marchés sont un jeu à somme nulle. Si certaines grandes monnaies se déprécient, d’autres, mécaniquement, s’apprécient.

La plus grande victime collatérale est l’euro, la BCE refusant de déployer son arsenal antimissile. Elle ne peut dégainer l’arme monétaire non conventionnelle (ou de change) à coups de centaines de milliards d’injections de cash comme le font la Fed, la Bank of Japan, la Bank of England ou la BSN (Banque centrale des US, du Japon, de Grande-Bretagne et de Suisse).

Autres victimes collatérales : les monnaies des pays matières premières comme la couronne norvégienne, le dollar canadien ou australien et le réal brésilien dont les monnaies grimpent mécaniquement.

2 – La guerre des monnaies est aussi le reflet de l’incapacité des politiques à gérer leurs finances
Quoi de plus inconfortable pour un politique dont le pays est embourbé dans la dette, que d’exiger de ses électeurs qu’ils “se serrent la ceinture”,

Quoi de plus embarrassant pour un politique que de leur refuser “les petits cadeaux qui vont bien”, financés jusqu’ici à coups d’endettement. Ces petits cadeaux qui achètent la paix sociale…

Le social-clientélisme est inhérent à la démocratie.

Seul un politique à la stature d’homme d’Etat peut y résister ; celui qui fait passer les intérêts long terme de la nation avant ceux de ses électeurs ; un homme capable de faire le “sale boulot” pour redresser son pays embourbé dans la dette et dont la compétitivité se meurt. Schröder est de ceux-là.

Il faut être brave, vaillant, hardi, audacieux, infiniment courageux.

Il est si “politiquement hasardeux” de faire des réformes structurelles, celles qui font bouger les lignes et remettent en cause les acquis.

Il est si “politiquement périlleux” de couper les dépenses qu’on ne peut plus se permettre faute de financement…

Il est tellement plus commode de dévaluer sa monnaie pour chercher la croissance à l’extérieur en pillant “sans efforts” des parts de marché aux autres.

La solution de facilité, encore et toujours elle…
Malheureusement, “cette solution du moindre effort” fait planer sur la planète économie une menace bien plus grande encore. Celle de l’engrenage dans la guerre des monnaies.

A ce stade, les scénarios s’assombrissent. Je vous en fais grâce pour aujourd’hui.

Retenez juste que si les politiques avaient su gérer leur pays, ses finances et son niveau d’endettement, nous n’en serions probablement pas là.

Nous ne croulerions pas sous les dettes,

La guerre des monnaies ne serait qu’un abstrait cauchemar

Les gouvernements n’auraient pas à couper soudainement dans les dépenses ni à vous taxer de tous côtés,

Et vous n’auriez pas à craindre pour votre retraite future, ni pour votre patrimoine.

Ce n’est pas le cas…

Puisque l’Etat n’a pas été prévoyant, à vous de l’être. Pour en savoir plus, continuez votre lecture

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Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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