Potentiel d’appréciation de 15%
Après une année 2010 sans réelle tendance, je pense que l’année 2011 offrira au CAC 40 une sortie haussière de cette zone, avec un potentiel d’appréciation d’au moins 15%.

Pour autant, il conviendra d’être rigoureux dans vos prises de position.

Je vous détaille dans cet Edito mes convictions personnelles et mes valeurs préférées.

Remontée des taux longs : l’argent sort de l’obligataire
Vous en avez forcément entendu parler en fin d’année : les taux longs remontent, avec toutes les implications que cela suppose. Contrairement à ce que souhaitait M. Bernanke, le rendement du TNote à 10 ans est repassé au-dessus des 3% le mois dernier — tout comme logiquement celui des Bunds allemands de même maturité

A ce stade "précoce" de la pentification, cela traduit un changement de psychologie des investisseurs. Leurs craintes se portent plus sur l’inflation que sur le ralentissement économique — "double dip" aux Etats-Unis que l’on craignait cet été.

Rappelez-vous une chose :

Les sorties de crise s’illustrent par une remontée des taux des banques centrales :
▪ La Chine s’attèle déjà avec deux hausse de taux fin 2010

▪ Outre-Atlantique ce mouvement de hausse des taux sera conditionné par un redressement de l’emploi,

▪ Et en Europe il faut d’abord régler la question des "dettes périphériques" avant d’envisager toute remontée des taux de la part de la BCE.

Pour ma part, je m’attends donc d’abord à un mouvement initial provenant de la Fed (troisième trimestre 2011) avant l’intervention de la BCE (fin 2011 voire 2012). Aussi, nous devrions être au moins tranquille de ce côté-là jusqu’à la fin du premier semestre 2011.

Scénario graphique haussier sur le CAC 40
L’année dernière, le CAC 40 a évolué dans une bande horizontale comprise entre 3 300 et 4 085 points.

Notez que Il est la borne basse de cette zone correspond à une ancienne résistance horizontale qui avait maintenu l’indice sous pression au cours du premier semestre 2009. Elle est donc devenue support depuis.

Par ailleurs, ce niveau correspond au retracement de 50% de Fibonacci de la hausse réalisée entre mars 2009 et janvier 2010.

Depuis, l’indice s’inscrit dans un canal ascendant de court terme. L’oscillateur RSI, pris sur une base hebdomadaire présente ainsi le même type de configuration.

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