13% de l’indice à lui tout seul
Aujourd’hui, j’ai choisi de m’intéresser avec vous à la plus grosse capitalisation du CAC 40, à savoir le groupe pétrolier Total, qui représente tout de même environ 13% de l’indice à lui tout seul.

Si je regarde les statistiques de ces trois derniers mois glissants, je constate que le titre Total occupe, derrière Carrefour, la seconde moins bonne place des meilleures performances de l’indice avec un résultat maigre, à +3,46% (quand le CAC, lui, prenait environ 20%).

Cette contreperformance est peut-être précurseur d’un changement de bon augure pour la valeur pétrolière qui reste, évidemment, corrélée aux cours du baril de brut ; ce dernier montrant de nombreuses incertitudes ces derniers temps.

Que nous dit le graphique ?
Toutefois, et ce n’est désormais plus un secret pour personne, c’est sur la partie technique que je vais m’attarder plus longuement. En effet, la configuration montre que le groupe pétrolier français est à la croisée des chemins. Regardez plutôt :

L’étau se resserre…
Depuis un an désormais, le titre semble être coincé dans une zone de congestion triangulaire dans laquelle il ne cessait de péricliter. Or, ledit triangle se réduit et l’étau se resserre sur les cours du géant pétrolier. Aussi, c’est une fourchette comprise entre les paliers de support à 37€ et de résistance à 42,50€ qui va déterminer prochainement la tendance de plus long terme que les cours vont être amenés à prendre.

- Le premier de ces deux niveaux correspond à la zone de support constituée par la base ascendante du fameux triangle.

- Le second niveau correspond lui à la base horizontale supérieure du même triangle, niveau qui a par ailleurs déjà contenu les pressions acheteuses à de nombreuses reprises depuis le début de l’année 2009.

Sortie du triangle par le haut ?
Certes, j’aurais pu attendre l’une des deux confirmations avant de faire mon analyse, mais à quoi servirait ma discipline et quelle en serait sa valeur ajoutée si je ne me mouillais pas de temps à autres ?

Aussi, c’est une sortie haussière que j’ai décidé de jouer, quand bien même je le fais avec précaution…

Flou sur les indicateurs techniques
Sur la base bihebdomadaire que j’ai prise pour mon graphique, les indicateurs reflètent très bien cette situation en étau incertaine :

 - Ma moyenne mobile fétiche à 21 périodes est entre deux eaux, et les cours hésitent entre rester au dessus ou en dessous de cette frontière technique.

- En parallèle, le RSI, bien qu’orienté à la hausse, vient se heurter à la borne supérieur de son canal descendant en place depuis septembre 2005, en même temps d’ailleurs qu’à sa zone de neutralité à 50%, ne laissant rien présager de très clair non plus.

Un palier de résistance majeure sur les 46 euros
Graphiquement parlant, le cours de l’action Total offre une zone de support/résistance assez remarquable. En effet, il s’agit là d’un très fort overlap, qui remonte maintenant au sommet de septembre 2000. A cette période, et suite à l’explosion de la bulle Internet, les cours s’étaient retournés, trouvant jusqu’en mars 2002 un fort seuil de résistance sur ces 46 euros.

Par la suite, et en dépit du rebond de septembre 2001, les cours ont vu un plus-bas en mars 2003, à l’image des marchés européens en général. Puis, la forte reprise qui s’en est suivie a permis au cours, après plusieurs tentative cependant, de s’affranchir de cette fameuse zone des 46 euros.

Après ça, ledit niveau a parfaitement joué son rôle de soutien en overlap, puisque les cours sont alors venus s’appuyer sur ce palier en juin 2006 puis, après le top de juillet 2007, à plusieurs reprises en mars 2008, période qui a donné lieu à un nouveau rebond.

Enfin, dernière étape (pour l’instant) de ces tests récurrents du seuil des 46 euros, après la tentative de reprise qui a échoué vers les 57 euros, les cours ont a nouveau chuté pour venir cette fois nettement enfoncer d’une traite ce niveau important.

C’est donc désormais à nouveau le rôle de forte résistance qui sera joué par les 46 euros pour les cours de l’action du géant pétrolier…

Mon pronostic
Ainsi, sans écarter encore un peu d’hésitation à très court terme et tant que le niveau clé précité des 37 euros n’est pas nettement enfoncé, je joue une sortie haussière de la zone de congestion triangulaire avec, après le test de la fameuse zone des 46 euros, un nouvel élan qui devrait mener les cours jusqu’au prochain palier de forte résistance situé sur les 57 euros. En effet, ce niveau avait déjà pu jouer son rôle de résistance à de très nombreuses reprises, comme vous pouvez aisément le voir sur mon graphique.

Alternativement cependant, le passage au-dessous de ces 37 euros conduirait à un nouveau test de la forte zone de support située vers les 31,50 euros (niveau qui avait joué le rôle de point bas en septembre 2001 puis septembre 2008). Sous ce niveau, il faudra craindre une reprise de la tendance baissière de plus long terme

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Les Rédacteurs de l'Edito

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