Les indices hésitent mais…
Cette semaine, les marchés nous offrent un visage bien morne avec une réelle difficulté à trouver une tendance.

Hier, le Dow Jones nous a gratifiés d’une séance nerveuse, et a finalement terminé sur une note stable malgré des chiffres qui continuent de se dégrader. La chute production industrielle est de nouveau plus importante qu’attendu avec une baisse de 1,8%. De même, les nouvelles mises en chantier de résidences ont de nouveau reculé à 470 000 unités pour le mois dernier (-16,8%), ce qui constitue une baisse de plus de 56% sur l’année.

Ainsi, après la chute de mardi, la baisse était à l’ordre du jour à l’ouverture de Wall Street, et ce jusqu’au test du plancher en dessous de 7 500 points. Finalement, la séance est très légèrement revenue dans le vert avec le communiqué de la Fed sur l’inflation.

Les mauvaises nouvelles continuent donc de s’accumuler, tout comme les plans de relance. Toutefois, un signe provenant du Forex pourrait nous indiquer un changement d’approche des intervenants.

Légère décorrélation du yen
Sur le graphique ci-dessous, on constate une légère déviation entre les cours de l’USD/JPY (ligne bleue) et du GBP/JPY (ligne jaune) par rapport au Dow Jones Industrial.

J’interprète cette décorrélation comme un signe d’une résistance sous-jacente pour l’évolution du yen. En effet, il semble que la devise nipponne ne puisse plus se dédouaner d’une situation économique intérieure aggravée. Le gouvernement japonais a une très faible marge de manoeuvre, puisqu’il doit composer avec une chute des exportations et un déficit déjà égal à 180% du PIB.

USD/JPY : rupture de moyennes mobiles
Je vous propose tout d’abord un graphique journalier sur la paire USD/JPY.

Considérant la dernière vague de baisse initiée en août 2008, on constate que plusieurs niveaux techniques de première importance ont été dépassés depuis le point bas à 87,10.

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