La grande gagnante : l’incertitude
Campés sur leurs positions, les investisseurs, qu’ils soient acheteurs ou vendeurs, restent immobiles et frileux.

En effet, les premiers, optimistes quant à la reprise, évoquent les signes clairs de reprise envoyés par les statistiques meilleures qu’attendues. Bonnes statistiques qui pleuvent ces dernières semaines…

Les seconds, à savoir les sceptiques, plaident pour un scénario en W et pointent du doigt un taux de chômage mondial qui ne cesse de grimper…

Ce qui est sûr, c’est que la grande gagnante pour l’instant sur ces marchés, c’est l’incertitude.

L’incertitude, à l’origine des grands mouvements
Et croyez-en mon expérience, l’incertitude est un des terrains les plus fertiles où se prépare, bien cachés, l’éclosion de mouvements qui vont laisser plus d’un investisseurs au bord du chemin.

Méfiez-vous du moment où vous serez "certain" du directionnel qu’emprunte les marchés. C’est sans doute que beaucoup auront oeuvré pour vous en convaincre. Ceux-là même qui vous vendront leurs titres…

Je vous propose donc une revue rapide des situations techniques des paires principales de la semaine.

1. EUR/USD : un triangle sans fin !

Graphique EUR/USD quotidien

Situation technique : statu quo
On reprend les mêmes et on recommence. J’aurais pu laisser ces lignes identiques à la semaine passée …

Une tendance haussière toujours intacte malgré la forte pression baissière. Une divergence toujours présente (en jaune) et surtout une zone de congestion en bout de ce triangle qui semble ne plus finir.

Statistiques : l’aversion au risque primera
Pas énormément de chiffres du côté de la Zone euro tout comme outre-Atlantique.

On veillera à la publication de la production industrielle allemande et française et à la balance commerciale américaine. L’indice de confiance du Michigan devrait amener son lot de volatilité vendredi.

Une fois de plus, ce sera surtout le sentiment des marchés par rapport aux risques (l’aversion au risque) qui guidera l’évolution des cours.

Mon avis : situation explosive !
La sortie de cette configuration devrait être impressionnante. Je maintiens ma recommandation de la semaine dernière.

Vente au passage des 1,4187 avec comme premier objectif le test des 1,40 puis des 1,3750.

2. GBP/USD : la Banque d’Angleterre sous surveillance !

Graphique GBP/USD une heure

Situation technique : test d’une zone clé en vue
Une zone d’overlap se confirme vers les 1,6430 et devrait être testée au tout début de semaine.

Les niveaux clés sont 1,6050 et 1,6680.

La paire évolue comme la plupart des autres paires majeures dans un range de plus en plus étroit, comme le signale le plongeon de l’ATR quotidien (Average True range) à 10 jours.

Statistiques à suivre : quantitative easing… jusqu’où ?
Le Royaume-Uni sera sous les feux de la rampe cette semaine, avec ce jeudi la réunion monétaire et son communiqué de presse très attendu. Si le taux ne devrait pas bouger, on sera attentif à la somme allouée aux politiques d’assouplissement qui devraient perdurer encore un bon moment aux vues des difficultés du marché du crédit en Grande-Bretagne.

Dès mardi, on surveillera la publication de la production manufacturière.

Mon avis : les pressions baissières devraient s’imposer
A court terme, le dépassement de la zone d’overlap pourrait nous conduire à tester le haut de la borne du canal aux alentours de 1,6680. Cependant, cela pourrait bien être le dernier sursaut de la devise anglaise qui souffre tout de même d’une forte pression baissière qui devrait s’accentuer après la réunion de la Banque d’Angleterre.

3. AUD/USD : le pari de la semaine

Graphique AUD/USD hebdomadaire

Situation technique : coincée par une résistance majeure
Le dollar australien ne cesse de progresser sur fond de bons chiffres économiques. Techniquement, la paire arrive à un point fort de résistance dans la zone 0,8520.

Statistiques à suivre :
L’Australie dévoilera la progression des prêts immobiliers le mois dernier et ses ventes de détails. Nous connaîtrons également la situation de l’emploi avec près de 15 000 destructions attendues et un taux de chômage à 5,9%.

Mon avis : le dollar australien est sans aucun doute mon pari de la semaine
Du fait d’une actualité riche et d’une situation très particulière, qui à mon avis devraient nous permettre de profiter de beaux mouvements.

En effet, la devise est très corrélée aux matières premières (86% de corrélation avec l’indice CRB depuis 2002 - source : Financial Times) mais a ignoré la récente chute de cet indice.

Le niveau de l’or, qui s’approche également de ses records, joue sans doute un rôle important dans la solidité de la devise, tout comme la forte influence de l’économie chinoise qui est le premier client de matières premières de l’Australie.

Le dollar australien est à mon avis en légère surchauffe par rapport à la situation réelle de son pays qui pourrait rencontrer de sérieux problèmes si les chiffres chinois décevaient. De plus, si la baisse des matières premières s’amplifiait — métaux de base et pétrole notamment -, le dollar australien finira bien par en pâtir.

La paire me semble donc bien exposée à un retournement violent pour retourner sur 0,82 puis 0,78 dollar américain.

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Jérôme Revillier

Rédacteur en Chef de FxProfitTrader
Passionné de finance et autodidacte, Jérôme Revillier dirige aujourd'hui une société de gestion spécialisée sur le marché des changes. Il collabore avec des investisseurs particuliers avertis, des institutionnels ou encore des hedge funds cherchant de la performance absolue.

Vous pouvez croiser Jérôme sur des salons comme Actionaria, le salon du Trading ou le salon de l'Analyse Technique – il parcourt aussi la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche bien particulière des marchés. Quelques traders privilégiés suivent ses recommandations dans le cadre de FxProfitTrader.

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