Si nous devions commencer à faire un bilan de cette année 2012, le fait marquant serait pour moi la “politisation” du marché, et plus particulièrement du marché des devises.

Les statistiques pleuvent, les abaissements de notations s’enchaînent et les bilans trimestriels des entreprises se suivent. Pourtant aucune de ces données ne fait autant bouger le marché qu’une conférence de presse d’une Banque centrale, un discours d’un ministre des Finances ou mieux, un sommet européen ou autre Eurogroupe.

Et là voyez-vous cher lecteur, cela pose tout de même un problème. Un problème d’efficience des marchés.

Lorsque le vecteur principal des marchés est digne d’un journal de presse à scandale, on se retrouve avec des places financières égarées, vouées au court terme et sans tendance de fond.

Illustration en image…

Une volatilité irrégulière

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Sur ce graphique EURUSD, nous constatons assez nettement un retour progressif sur des zones de volatilité post-subprime.

Alternant des phases très volatiles et des séances totalement vides malgré le flux incessant de statistiques, l’eurodollar illustre bien le manque de fondamentaux des mouvements de marché.

Depuis 2007, la surenchère informative a totalement plongé les marchés dans des micro-tendances, où en quelques heures, on passe de l’euphorie à la panique.

Ce comportement est digne des troubles bipolaires qui ne se soignent qu’avec des anti-dépresseurs…

D’accord ou pas d’accord ?
Prenez par exemple la séquence que nous avons vécue ce mardi, où l’euro a progressé rapidement vers 1,28$ grâce à l’optimisme d’un accord sur la Grèce. Puis, vers 5h du matin, l’euro a chuté de près de 90 pips sur une simple petite phrase du ministre allemand concernant les difficultés des discussions.

Franchement ? Qui est étonné que le ministre allemand mette la pression sur l’accord avec la Grèce ? Pire, l’euro ne mettra finalement que quelques heures pour récupérer ses pertes et aller même ce jeudi vers 1,29$.

Et vous savez quoi, je suis prêt à parier que la hausse va se poursuivre lundi avant de retomber très vite quand la réalité aura repris le dessus.

EURUSD : méfiance à l’approche des 1,29$
L’euro évolue ce vendredi matin aux alentours des 1,29, testant même 1,2915$, son niveau le plus haut depuis presque un mois.

Cette zone va être déterminante à moyen terme pour la direction de la tendance.

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Graphique quotidien EURUSD

En effet, comme vous le constatez sur le graphique ci-dessus, la pression baissière à long terme est toujours là. Après un retracement de la dernière vague de baisse à 50%, la tendance devrait nous amener vers la zone à 1,2540.

Mais si on regarde les forces en présence à plus court terme, la situation est moins nette et pourrait remettre en cause la tendance de fond.

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Graphique EURUSD H4

La hausse actuelle approche de la zone-clé à 1,2980/1,30$. Tout risque de se jouer dès la semaine prochaine avec la décision sur la Grèce.

L’enjeu est simple et la stratégie qui en découle également :

- soit les investisseurs ont assez de conviction pour emmener l’eurodollar au-dessus des 1,30. Nous pourrions assister alors à ce que l’on appelle un rally de fin d’année avec un euro à 1,3165 et même au-delà, remettant en cause par la même occasion la tendance de fond.
- soit à l’inverse, si le marché a acheté la rumeur d’un accord européen, il se décide à vendre massivement la nouvelle dès le début de semaine.

Nous devrions alors assister à une vague de baisse de forte ampleur pour retourner vers 1,2750 puis 1,25$.

On en reparle lundi ?

Bon week-end !

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Jérôme Revillier

Rédacteur en Chef de FxProfitTrader
Passionné de finance et autodidacte, Jérôme Revillier dirige aujourd'hui une société de gestion spécialisée sur le marché des changes. Il collabore avec des investisseurs particuliers avertis, des institutionnels ou encore des hedge funds cherchant de la performance absolue.

Vous pouvez croiser Jérôme sur des salons comme Actionaria, le salon du Trading ou le salon de l'Analyse Technique – il parcourt aussi la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche bien particulière des marchés. Quelques traders privilégiés suivent ses recommandations dans le cadre de FxProfitTrader.

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