L’obamania est terminée !
Comme anticipé par les politologues, les républicains ont remporté les élections "Mid-Terms", prenant ainsi la tête de la chambre des représentants (Congrès) et obligeant le gouvernement Obama à une "cohabitation" qui risque d’alourdir la prise de décision. Pour ne pas dire la figer.

Toutefois, les marchés devraient apprécier la nouvelle, car le principal sujet de discorde entre les deux camps est la fiscalité. Les républicains vont sans aucun doute contraindre Barack Obama à maintenir une partie des niches fiscales en place. D’une façon générale, plus rien ni personne ne pourra "museler" Wall Street et les marchés.

Assouplissement en vue
Si une nouvelle page politique se tourne, le volet monétaire reste en suspens. Les derniers chiffres confortent clairement la politique d’assouplissement monétaire de la Fed et dopent ainsi encore et toujours les marchés.

D’un côté, les pressions inflationnistes sont inexistantes, bien au contraire ; la vraie crainte est déflationniste. L’indice des prix américains a stagné alors que les dépenses des ménages ne progressent que de 0,2% contre 0,4 attendus.

Des prix qui stagnent et une demande moribonde sont les ingrédients types de la déflation. Ajoutez à cela des revenus en légère baisse anéantissant d’autant les perspectives de consommation intérieure et vous aurez un très bon alibi pour inonder le marché de liquidités.

Planche à billets et loi d’utilité marginale
On utilise souvent le terme de "planche à billets" quand on veut simplifier la notion de quantitative easing. De nombreux économistes nous expliquent que cela est faux. Certes, c’est faux dans le sens où l’étalon-or étant abandonné, la planche à billets n’est qu’une image.

Pour illustrer l’assouplissement monétaire, Bill Bonner évoque la loi de l’utilité marginale : "Elle (ndlr : la loi d’utilité marginale) nous dit que lorsqu’on a une chose en quantité croissante, chaque unité supplémentaire créée a moins de valeur que les unités précédemment créées".

Ainsi, par simple bon sens, vous comprendrez que les billets verts en circulation demain auront moins de valeurs que ceux d’aujourd’hui. Puisqu’ils seront plus nombreux.

Le Dollar Index en chute libre
La monnaie américaine, je m’en fais l’écho régulier, connaît une véritable chute depuis six mois maintenant. Baisse parfaitement orchestrée par les autorités.

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