Les traders et boursicoteurs ont tendance à attribuer à New York et au CME le privilège de faire la pluie et le beau temps, via les contrats à terme, sur le prix des métaux précieux. Certes le marché à terme américain joue un rôle important dans le processus mais ce privilège est largement partagé avec deux autres acteurs.

Les taux du Libor sont la référence pour de nombreux marchés financiers. Pour ce qui concerne les métaux précieux, ils sont utilisés pour calculer le taux auquel le métal physique est prêté aux institutions financières intervenant sur les marchés à terme. Mais une autre famille de taux est utilisée sur ce marché…

Depuis le 1er janvier 2011, les minières or et argent sont à la peine. Pendant le même temps, l’once d’or gagnait jusqu’à 25% en euros et, en dépit d’une consolidation toujours en cours, affiche encore aujourd’hui une performance insolente…

Vous avez comme moi lu ces commentaires donnant des objectifs pour la hausse de l’or. Certains utilisent leur nez, d’autres le marc de café et quelques-uns une boule de cristal. Certaines démonstrations un peu plus sérieuses s’appuient sur l’historique des prix de l’or et de l’agrégat monétaire M3. Le malheur dans ce raisonnement est que cette masse monétaire n’a pas du tout le même contour hier et aujourd’hui. Néanmoins, j’ai plusieurs pistes de raisonnement à vous proposer…

Le premier trimestre va être très chaud. Mario Draghi, profitant du bon accueil offert au pseudo quantitative easing de décembre, “menace” d’un super QE de 1 000 milliards d’euros fin février. Les chiffres publiées par la BCE montrent qu’au 22 février “seulement” 252,213 milliards d’euros sont susceptibles d’arriver à échéance. Dans ces conditions si Super Mario devait passer aux actes…

Le scandale MF Global a été très peu médiatisé… en particulier de ce côté de l’Atlantique, bénéficiant sans le vouloir de ce que toutes les caméras et micros de la planète étaient et sont encore aujourd’hui tournés vers l’agonie de l’euro. Pourtant ce scandale, car c’en est un, mérite toute votre attention. Toute.