Attention : risque fort de correction de -30% sur le WTI
par Philippe Béchade
Vendredi 16 juillet 2010

IMPORTANT : Nous avons assisté un death cross (croix de la mort) le 5 juillet dernier.

Or sur une décennie, l'apparition de ce cas de figure a TOUJOURS confirmé l'émergence d'une puissante vague de correction moyen terme d'une amplitude minimum de -30%.

La death cross n'a donné lieu à AUCUNE EXCEPTION.

Wall Street et NYMEX suivent deux scripts totalement différent
L'analyse technique nous invite à montrer la plus grande prudence vis-à-vis des thèses haussières qui circulent actuellement au sujet du pétrole, notamment sur sa tendance à calquer son évolution sur celle des indices boursiers occidentaux.

Je vous rappelle que ces indices alignent six séances de hausse consécutives depuis le 5 juillet et cumulent une progression de +9% sans la moindre correction intermédiaire... En comparaison, le baril de brut accuse donc depuis le 4 juillet un sérieux retard sur les actions.

C'est un peu comme si Wall Street suivait un script complètement différent de celui du NYMEX (marchés à terme sur lequel est négocié le baril WTI).

Pétrole : ralentissement de la demande mondiale en perspective
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) écrivait mardi dernier que la demande mondiale de pétrole devrait ralentir sensiblement en 2011.

La consommation de pétrole devrait augmenter de 1,3 million de barils par jour (à 87,8 millions de barils par jour [Mb/j]) contre 1,8 Mb/j en 2010. Ce ralentissement serait imputable à l'achèvement puis à la disparition progressive des plans de relance économique dans les pays non membres de l'OCDE.

La Chine ne compterait plus que pour 30% de la hausse de la demande
... contre près de la moitié cette année. Et l'évolution des stocks de pétrole aux Etats-Unis traduit une décrue régulière de la demande depuis l'automne 2009. Les camions circulent moins, les automobilistes réduisent leurs trajets, les usines américaines sont loin de tourner à plein régime...

Le tableau est strictement identique en Europe où le scénario du double-dip économique semble plus menaçant qu'ailleurs.

Outre les fondamentaux, des éléments techniques très significatifs incitent à la plus grande prudence.

Signe technique baissier numéro 1 : la formation d'une tête-épaules baissière
Nous assistons à la formation d'une tête-épaules baissière (séquence 83,5 $/87 $/79,5 $ en janvier /avril /juin) qui se lit également sur les stochastiques et le RSI 14 hebdomadaire. A court terme, le baril pourrait encore grimper vers 81 $ sans infirmer le scénario baissier qui pourrait s'en suivre.

Regardez :

Cours du WTI en US $ : épaule/tête/épaule : figure baissière en cours de formation ?

Cela dit, il est souvent dangereux d'anticiper la validation d'une épaule-tête-épaule (E/T/E)... Mais nous avons également assisté à un second signe baissier fort.

Signe technique baissier numéro 2 : formation d'une death cross le 5 juillet
Nous avons assisté à la formation d'une death cross le 5 juillet lorsque la moyenne mobile à 50 jours (10 semaines) a coupé à la baisse la moyenne à 130 jours (26 semaines, soit un semestre) dans la zone des 78 $ (zone qui fait d'ailleurs office de résistance depuis le 10 mai dernier).

Mon avis ? Un potentiel de baisse de -18  $ est probable
Attendons confirmation...

Le signal baissier serait amplement confirmé par une cassure du support ascendant oblique moyen terme des 70 $, et à plus forte raison, si le WTI enchaînait par l'enfoncement du plancher des 68,5 $ -- inscrit le 14 décembre 2009 puis le 19 mai dernier.

▪ Le premier objectif serait alors 60 $ -- ou 59,5 $ pour être précis puisqu'il s'agissait du plancher du 14 juillet 2009.

▪ Le second objectif serait le comblement du gap des 51,35 $ du 30 avril 2009...

Pour schématiser c'est effectivement ce qu'induit la validation d'une E/T/E entre 87 $ et 69 $, soit un potentiel de baisse mécanique de -18 $.

 
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