Shortez le dollar et achetez de l'or... est-ce la bonne stratégie ?
par Isabelle Mouilleseaux
Mardi 24 novembre 2009

Nous sommes ni plus ni moins en train d'assister à un combat de titans entre les banques centrales des pays émergents et la Fed...

A ce jeu, l'euro pourrait bien être victime, l'or grand gagnant, le dollar battu, et vous grand bénéficiaire si vous shortez le dollar et achetez de l'or...

De quoi devenir schizophrène...
Entre le Trésor américain d'une part, qui prône un dollar fort ; et la Fed d'autre part, qui réaffirme régulièrement vouloir maintenir ses taux bas aussi longtemps qu'il le faudra pour soutenir l'économie américaine... Avouez qu'il y a de quoi y perdre son latin.

Qui croire ? Faut-il miser sur la hausse du dollar ? Ou sur sa faiblesse ?

Cambistes et investisseurs ont tranché dans le vif ! Sans état d'âme aucun
Ils misent 10 contre un sur la Fed.

La preuve ? L'euro s'envolait hier direction les 1,50 et l'or pulvérisait son dernier record, touchant 1 170 $ l'once sur le spot à Londres.

Pas de doute, le "camp de la Fed" est plus crédible. On achète de l'or pour se protéger et on vend du dollar en voie rapide de dépréciation pour acheter des actifs à haut rendement. Le carry trade continue.

Schizophrénie encore...
Comment s'y retrouver entre un Strauss-Kahn rassurant et un Trichet si cruellement lucide...

Pour le patron du FMI la crise est "probablement derrière nous". Il se félicite des milliers de milliards qui sont venus inonder la planète finance. "Le pire a été évité" grâce à cela.

Faut-il poursuivre dans la voie de la politique monétaire laxiste ?

A en croire monsieur Strauss-Kahn, oui ! Il vaudrait mieux...
"Nous recommandons la plus grande prudence, parce qu'il est plus douloureux de retirer ces mesures trop tôt que trop tard".

Forcément, ce discours plaît. Les marchés adorent...

Ils vont pouvoir continuer de jouer avec ces milliers de milliards de dollars si gentiment mis gracieusement à leur disposition.

Si au moins ils en laissaient quelques miettes pour l'économie réelle ! Même pas...

Alors voilà pourquoi je préfère de loin Trichet et son orthodoxie toute allemande.

Trichet, lui, reste cruellement lucide...
"Les traitements d'urgence et de choc sont parfois nécessaires", nous dit-il. "Mais si leur utilisation est prolongée, ils peuvent conduire à une forme de dépendance, voire une addiction".

Je porte une petite nuance toute personnelle : nous sommes déjà accros.

Que dis-je... pas nous ! Mais le système financier. Ce sont les banquiers et les marchés qui sont accros. Sans tout cet argent injecté, les marchés n'auraient jamais rebondi de 70% en six mois et les dizaines de milliards de primes distribués entre banquiers n'auraient jamais été de ce monde...

Notre ami Trichet est également très prudent quant à l'évolution de la conjoncture économique. L'incertitude demeure "exceptionnellement élevée" selon lui.

Et surtout, il reste très ferme sur la nécessité de couper le robinet de l'argent qui coule à flots, dès que cela sera possible. Sans état d'âme. Sous peine de créer de nouveaux déséquilibres et de nouvelles bulles...

Nos matières n'ont pas fini de flamber...
Trichet à raison.

Reste à savoir ce qu'il adviendra si la Fed joue le laxisme et que la BCE relève ses taux dans les prochains mois. Voilà qui propulserait le dollar à 1,60 pour un euro, aisément !

Nos matières n'ont pas fini de flamber...

L'or est déjà à 1 170 $ (+70% depuis un an) et le cuivre (métal phare du complexe des métaux de base) revient à 7 000 $ la tonne (+140% en neuf mois).

Et si vous lisez L'Investisseur Or & Matières, vous savez que notre objectif à moyen terme pour l'or se situe à 1 230 $.

Merrill Lynch vise 1 500 $
C'est peut-être pour cela que Michael Widmer de Merril Lynch nous explique que l'or pourrait venir toucher les 1 500 $ dans les 18 prochains mois. Nos analyses se rejoignent...

[NDLR : L'explosion des cours de l'once d'or semble prendre un tournant décisif -- vous pouvez en profiter pleinement en agissant dès aujourd'hui. Nos analystes ont tout prévu pour vous permettre d'accumuler des gains qui pourraient même surperformer la hausse de l'or métal : pour en savoir plus...]

En attendant, les banques centrales pour la première fois depuis 20 ans se mettent acheter de l'or massivement pour accroître leurs réserves d'or.

La devise est : plus d'or, moins de dollar...
Tout le monde veut se défaire de ses dollars et acheter de l'or. Ce dernier étant un investissement plus sûr. Et le premier l'étant de moins en moins au fur et à mesure que passent les jours...

Après les banques centrales de l'Inde et du Sri Lanka qui sont déjà largement passées à l'achat sur l'or (l'Inde a acheté 200 tonnes d'or), c'est au tour de l'île Maurice et de la banque centrale russe qui vient d'acheter 15,5 tonnes d'or pour accroître ses réserves. D'ailleurs, cette dernière a annoncé qu'elle ferait monter ce chiffre à 30 tonnes d'ici la fin de l'année. Même son de cloche au Vietnam qui vient d'annoncer vouloir acheter six tonnes d'or...

A votre avis, qui a les cartes en main ?
Clairement, les banques sont en train de revoir leur allocation d'actifs en matière de réserves de change. La devise est : plus d'or, moins de dollar...

Nous sommes ni plus ni moins en train d'assister à un combat de titans entre les banques centrales des pays émergents, et la Fed...

A votre avis, qui a les cartes en main ?

A ce jeu, l'euro pourrait bien être victime, l'or grand gagnant, le dollar battu, et vous grand bénéficiaire si vous shortez le dollar et achetez de l'or.

Affaire à suivre...

 
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