Nom	Var.	Cours
CAC 40	0.02%	3936.33
FTSE 100	0.28%	5412.88
Nasdaq Comp.	-0.97%	2269.15
BEL 20	0.04%	2511.62
IBEX 30	-0.79%	11940
DAX	-0.9%	5957.43
AEX Amsterd.	0.06%	335.33
DJ Industrial	-1.14%	10428.05
MIB 30	-1.25%	20571
TSX Comp.	0.24%	11746.11
ASX	0.25%	4895.1
Hang seng	1.75%	21872.5
Straits Times	0%

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Livre sterling à nouveau sous pression ? Opportunité en vue...
par Nicolas Rémy
Mercredi 16 septembre 2009

Cette semaine, j'aimerais attirer votre attention sur la parité EUR/GBP et plus généralement sur la livre sterling.

La sortie de crise au Royaume-Uni peut-elle être aussi simple ?
L'amélioration de la situation économique outre-Manche est indéniable. Les indices PMI ont rebondi rapidement et plus vite qu'attendu, le marché immobilier a semble-t-il trouvé un point bas de court terme et l'endettement élevé des ménages trouve une permission dans les précédentes baisses agressives de taux d'intérêt.

De gros doutes persistent
Toutefois, de nombreuses inquiétudes subsistent encore, notamment concernant la détérioration profonde des finances publiques. Ces excès se paieront un jour, soit par les impôts, soit par l'inflation, voire les deux.

Au demeurant, le marché du crédit reste fragile et il n'existe aucune preuve flagrante de l'efficacité de la politique d'assouplissement quantitatif (quantative easing) menée vigoureusement par la Banque centrale d'Angleterre depuis plusieurs mois.

Ainsi de gros doutes persistent sur la logique actuelle des marchés qui font coexister accroissement du quantitative easing et appréciation de la livre sterling. Même si l'inflation reste pour l'instant absente des débats.

Evolution EUR/GBP sur un an

D'un point de vue de l'analyse technique, le sentiment qui domine est également celui d'un retournement de tendance.

Supportée par une imposante ligne de tendance
Graphiquement, sur une base hebdomadaire, la paire de devises vient de rebondir sur une imposante oblique ascendante qui redynamise à son contact la tendance haussière depuis septembre 2007.

Par ailleurs, la cassure d'une droite baissière, en place depuis les points hauts du 30 décembre dernier, renvoie également un signal favorable à un renchérissement de l'euro par rapport à la livre sterling dans les prochaines semaines.

Qui plus est, à plus court terme, les cours ont validé une figure de continuation de tendance classique en drapeau sur le support technique des 0,87.

Les indicateurs confirment...
Le MACD hebdomadaire se retourne à la hausse et vient de croiser positivement sa ligne de signal. Il reste supporté par une oblique haussière sur un horizon journalier. Par ailleurs, la moyenne mobile à 20 jours vient de servir de point d'appui au dernier rebond et la moyenne mobile à 50 jours est également en soutient.

Cible minimum de retracement à 0,923
La cassure de la résistance horizontale des 0,89 validerait le signal acheteur et ouvrirait la voie au retracement de la précédente impulsion baissière développée entre janvier et juin 2009 à savoir des objectifs situés à 0,9075 et à 0,923, soit respectivement 38,2% et 50% de retracement.

Mon conseil : haussier vers 0,923 tant que 0,863 est support
Tant que 0,863 n'est pas enfoncé, je vise la formation d'une nouvelle jambe de hausse vers les objectifs à 0,9075 et à 0,923 en extension.

Seul l'enfoncement des 0,863 annulerait clairement les chances de réalisation de ce scénario.

 
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