Nom	Var.	Cours
CAC 40	0.65%	3809.05
FTSE 100	0.62%	5356.91
Nasdaq Comp.	-0.31%	2169.18
BEL 20	0.16%	2506.95
IBEX 30	0.5%	11965
DAX	0.53%	5799.81
AEX Amsterd.	0.54%	317.55
DJ Industrial	-0.17%	10433.71
MIB 30	-1.25%	20571
TSX Comp.	-0.73%	11539.63
ASX	0.7%	4741
Hang seng	0.84%	22611.8
Straits Times	0%

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L'or n'a pas fini de monter. L'histoire nous dit pourquoi
par Nos Rédacteurs EMP
Vendredi 11 septembre 2009

Par Léonard Sartoni (*)

Le dernier sommet de ce supercycle a été atteint en 2000
Sur les marchés boursiers, le supercycle correspond au cycle de Kondratieff et il est mis en évidence avec les valorisations des actions (ratio P/E).

Plus la valorisation est chère, et plus les investisseurs paient cher pour obtenir le même bénéfice par action.

Lors d'une phase ascendante, la cupidité des investisseurs croît graduellement au fil des années, et lors d'une phase descendante, la peur croît graduellement jusqu'à valoriser le marché de façon très pessimiste.

Or, le dernier sommet de ce supercycle a été atteint en 2000.

Nous pouvons donc nous attendre à un creux inférieur à 10 pour les valorisations des actions du Dow Jones vers 2015-2020.
Je n'ai pas de graphique semblable pour l'indice CAC 40 français, car cet indice est plus récent, mais la synchronisation des marchés européens et américains n'est plus à démontrer.

Le graphique précédent montre, en rouge, les périodes pour lesquelles le rendement réel des actions américaines est négatif, compte tenu de l'inflation et des dividendes versés.

Toutes ces périodes de rendement négatif sur les actions correspondent à une phase descendante du supercycle.

Le supercycle sur le marché de l'or
Le supercycle sur le marché de l'or est mis en évidence avec le ratio DOW/OR qui mesure la valeur de l'indice boursier Dow Jones en termes d'or. En fait, les actions et l'or évoluent sur de très longues périodes en opposition de phase, ce qui ne devrait pas nous étonner, étant donné l'aspect risqué des actions et l'aspect sécuritaire de l'or.

Le dernier creux de supercycle sur le marché de l'or a été établi en 2000, et un sommet devrait arriver vers 2015 ou quelques années avant, étant donné que les phases de hausse sont historiquement beaucoup plus courtes que les phases de baisse.

Le supercycle sur le marché de l'or est un phénomène mondial, car lorsque le marché de l'or est engagé dans une phase de hausse, il grimpe contre toutes les monnaies.

[NDLR : Même si vous êtes un féru du marché actions, l'or est toujours LA valeur refuge par excellence pour protéger les arrières de vos investissements. N'oubliez pas que nous sommes au coeur d'une Seconde Grande Dépression dont vous pourriez sortir deux fois plus prospère ! Alors, pour détecter les meilleures valeurs du CAC 40 et diversifier efficacement votre portefeuille : n'attendez pas qu'il soit trop tard...]

Sachez que Léonard Sartoni a écrit un livre dédié à l'or dans lequel il argumente pourquoi il est haussier sur l'or à long terme. Si vous souhaitez en savoir plus, cliquez ici.

 
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