Nom	Var.	Cours
CAC 40	0.86%	3943.55
FTSE 100	0.68%	5640.57
Nasdaq Comp.	0.84%	2360.42
BEL 20	1.07%	2634.16
IBEX 30	1.07%	11121
DAX	0.86%	5936.72
AEX Amsterd.	0.55%	340.97
DJ Industrial	0.2%	10585.24
MIB 30	-1.25%	20571
TSX Comp.	0.35%	11960.14
ASX	0.01%	4829.8
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Les futures sur l'or attirent les banques commerciales chinoises
par Camille-Yihua Chen
Mardi 26 mai 2009

Voilà une nouvelle qui n'a pas manqué de réjouir le milieu aurifère chinois : en avril dernier, le Club des Adhérents du marché à terme de Shanghai (Shanghai Futures Exchange) a approuvé la demande d'adhésion de quatre nouveaux candidats, et non des moindres. Il s'agit de quatre grandes banques commerciales chinoises : Banque industrielle & commerciale de Chine (ICBC)*, Banque de Communication, Banque Xingye, et Banque Minsheng.

Proposer des futures sur l'or aux particuliers chinois
Dorénavant, les quatre banques chinoises pourront non seulement effectuer directement des transactions sur le marché à terme de l'or de Shanghai, mais aussi proposer des contrats à terme aurifères à des particuliers chinois.

Un cas sans précédent
A en croire la presse chinoise spécialisée, c'est la première fois que le Club des Adhérents du marché à terme de Shanghai accueille en son sein des banques commerciales. Jusqu'ici, les banques commerciales chinoises, sans exception, étaient membres du Club des Adhérents du marché spot aurifère de Shanghai (Shanghai Gold Exchange), et à ce titre, elles effectuent très activement des transactions sur l'or.

Qu'est-ce qui a donc motivé les quatre banques commerciales chinoises à effectuer ainsi des investissements aurifères sur le marché à terme de Shanghai ? Deux explications peuvent être avancées : stratégie de prudence et opportunité de marché.

Se couvrir contre les risques
La prudence incite à se couvrir contre les risques liés à un accroissement des volumes d'échanges sur l'or -- signe que le métal jaune intéresse de plus en plus les investisseurs chinois.

"En tant qu'établissements financiers, les banques sont fréquemment amenées à effectuer des investissements aurifères. Or depuis l'éclatement de la crise financière, la volatilité des cours du métal jaune s'est considérablement accentuée, ce qui rend plus risqués tous types de transactions sur l'or. D'où la nécessité pour les banques chinoises d'intervenir sur le marché à terme pour se protéger d'éventuelles variations contraires à leurs intérêts", explique Wang Dan, un expert chinois.

Retour sur le marché domestique
L'ouverture du marché à terme de l'or à Shanghai, en janvier 2008, représente une nouvelle opportunité pour les banques commerciales chinoises qui, jusqu'à présent, se couvraient exclusivement à l'étranger. Aujourd'hui, beaucoup d'entre elles se demandent s'il ne vaudrait pas mieux transférer tout ou partie de leurs opérations de couverture vers le marché domestique...

Lenteurs administratives
Certains experts chinois déplorent cependant le retard avec lequel les banques chinoises se sont lancées sur le marché à terme aurifère de Shanghai, puisque les sociétés minières y sont intervenues bien longtemps avant elles, c'est-à-dire dès la première cotation des futures sur l'or, il y a un peu plus d'un an.

Mais il faut bien le rappeler : ce n'est qu'en mars 2008 que les banques commerciales chinoises ont été autorisées à intervenir sur le marché à terme aurifère de Shanghai.

Potentiel de développement important
Quoi qu'il en soit, l'arrivée de quatre banques commerciales devrait permettre d'accélérer le développement du marché à terme aurifère de Shanghai qui, pour le moment, reste peu liquide. Et il y a fort à parier que dans les mois à venir ses volumes de transactions vont augmenter de façon significative.

[NDLR : à terme, le métal jaune devrait prendre deux à trois fois son prix actuel ! Agissez dès aujourd'hui pour démultipliez votre investissement – nos spécialistes ont tout prévu pour vous simplifier les démarches : voici comment doubler voire tripler vos investissements aurifères...]

* Première banque mondiale en termes de dépôts (1 400 mil

 
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