Où va l'argent ?
par Isabelle Mouilleseaux
Jeudi 04 septembre 2008

Depuis le point haut de mi-juillet, l'or a perdu 19%. Et l'argent ?

Le 14 juillet, il caracolait à 19,12 $ l'once. Mardi dernier, il touchait les 12,56 $. Soit une chute vertigineuse de 34%.

Toujours égal à lui-même, l'argent suit l'or en amplifiant massivement les mouvements à la baisse. Il se pourrait bien qu'il ait été aidé par deux banques sur ce coup là. Deux banques qui n'ont pas froid aux yeux ! Cette probable manipulation a exacerbé la chute de l'argent.

Cours de l'argent sur un an, en US$ l'once

Les cours de l'argent manipulés en août ?
Le rapport mensuel du Commitment of Traders (COT) du Comex de New York, comme vous le savez, permet de suivre les positions prises sur l'argent par les banques. Or comme l'expliquait Simone Wapler dans L'Investisseur Or & Matières :

"Du 1er juillet au 5 août, tandis que l'argent perdait 9%, deux banques américaines augmentaient leurs positions de vente à découvert de 547%. Retenez bien ce montant, inhabituel et anormal. Ces deux banques ont multiplié par six leurs sommes mises en jeu. Elles ont mis 2,7 milliards de dollars sur le tapis.

Ayant acquis des positions dominantes, elles ont créé un phénomène d'emballement à la baisse. Ces deux établissements contrôlaient 61% des positions baissières. Depuis 2006, les positions des banques n'ont jamais excédé 18%."

J'en reste perplexe !

Les supports ont volé en éclats
Dans sa chute, l'argent a fait voler en éclats deux supports majeurs. D'abord celui des 16 $, qui avait jusqu'ici contenu les pressions vendeuses. Ensuite, l'argent est violemment sorti de son canal haussier de long terme en franchissant à la baisse les 14 $.

Etant donné la rapidité de la chute, de surcroît au milieu du mois d'août, je pense que pas mal d'investisseurs n'ont pas eu le temps de vendre et sont restés "collés" avec leur argent. Ce qui veut dire que les deux supports, devenus à présent résistances, risquent d'être difficiles à franchir. Car dès qu'on s'en rapprochera, nos investisseurs piégés en profiteront pour vendre.

A-t-on atteint un point bas ?
Nous sommes à présent situés très loin en-dessous des moyennes mobiles à 200 et même 300 jours et nous sommes mêmes sortis du canal haussier de long terme.

Du côté des indicateurs techniques, le RSI et le Macd ont atteint la zone de survente. Le clignotant est au rouge vif ! Difficile d'aller beaucoup plus bas à très court terme, à mon avis.

Les 12,50 $ : un seuil clé
Autre chose à savoir : à chaque fois que nous nous sommes rapprochés des 12,50 $ l'once (le 15 août et le 2 septembre), le rebond a été vif. Ce qui veut dire que les acheteurs se positionnent massivement à l'achat sur ce seuil. C'est en effet un support clé (ligne support du canal haussier de moyen terme entamé en septembre 2007).

Lors du premier rebond sur les 12,50 $, le cours a été propulsé vers les 13,99 $ et a tenté à plusieurs reprises de passer la résistance des 14 $. En vain.

Mon avis ?
Je pense qu'à court terme, l'argent risque d'être coincé dans un canal compris entre les 12,50 $ et les 14 $. Si vous êtes joueur, vous pouvez acheter à l'approche des 12,50 $ et shorter à l'approche des 14 $. Attention toutefois, l'argent est un marché à volatilité exacerbée car étroit. Quant à la situation économique et monétaire globale, elle est plus qu'incertaine. Difficile d'y voir clair !

Pour les moins téméraires et les investisseurs de long terme, sachez que l'argent peut revenir jusque vers les 11,32 $. Armez-vous donc de patience. Si le cours se rapproche des 11,50 $, et que vous souhaitez vous positionner sur l'argent, ce sera alors le bon moment.

 
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