Le platine décroche. Jusqu'où ira-t-il ?
par Isabelle Mouilleseaux
Jeudi 24 juillet 2008

Tout allait bien, lorsque soudain... patatra !
Regardez un peu ce décrochage ! En quelques séances seulement, le cours du platine est passé de 2 025 $ à 1 702 $ l'once (ce matin). Et dire que fin mai le métal gris cotait encore quelque 2 160 $ !

Que s'est-il passé ? Et surtout, que va-t-il se passer maintenant ? Tentons de faire un petit point ensemble...

Cours du platine en US$ l'once

Ne vous fiez pas aux résultats publiés en ce moment !
Pris en étau entre des coûts matières qui augmentent et des ventes qui diminuent pour cause d'envolée des prix de l'essence et de ralentissement économique, le secteur automobile à des soucis à se faire...

Pour l'instant encore, les constructeurs européens arrivent à présenter des résultats qui tiennent la route. La Tribune titrait il y a quelques heures : "Fiat, Volkswagen, PSA Peugeot Citroën jubilent. Les trois constructeurs automobiles européens annoncent des bénéfices en nette hausse à fin juin."

Mais ne vous laissez pas aveugler. Le pire est devant nous.

Le platine, victime du ralentissement du secteur automobile européen
Sachant que l'industrie automobile représente environ 60% des débouchés du platine (pots catalytiques), il est essentiel pour le platine que les ventes automobiles se maintiennent.

Autre point : Le platine est utilisé dans les automobiles qui carburent au diesel. Or l'essentiel de ce marché est européen -- aux Etats-Unis, seuls 3% des véhicules carburent au diesel.

Or comme vous le savez, la crise touche de plein fouet l'Europe depuis quelques semaines, ce qui affaiblit la demande. Regardez : les ventes automobiles européennes ont reculé de 7,8% en mai et 7,9% en juin par rapport à la même période il y un an.

La tendance est à l'embourbement
Deux causes majeures :

- le pouvoir d'achat qui baisse (c'est le fameux triptyque : pétrole cher – ralentissement économique – inflation)

- la convergence des prix essence/diesel

En effet, on constate un phénomène nouveau : la convergence du prix de l'essence et du diesel ces dernières semaines.

N'oubliez pas que si le véhicule diesel s'est si bien développé en Europe, c'est parce que le prix du diesel était nettement moins cher que celui de l'essence depuis des années. Ce n'est plus vrai depuis peu. Ce qui veut dire qu'on n'a plus vraiment intérêt à acheter un véhicule diésel au détriment d'un véhicule essence.

Les investisseurs ont réagi au quart de tour
Le ralentissement des ventes automobiles diesel qui se profile depuis peu à l'horizon a un impact direct sur la demande de platine. Et si la demande diminue par rapport à l'offre, le marché se déséquilibre et peut devenir excédentaire. Voilà ce qu'anticipent actuellement les investisseurs ! Voilà pourquoi le platine décroche.

Que nous dit le graphique ?
Humm... Rien de très bon à vrai dire.

Nous venons de franchir à la baisse une résistance solide, celle des 1 821 $. Jusque là, elle avait systématiquement contenu les pressions vendeuses. Cette fois, elle a lâché.

Ce seuil des 1 820 $ correspond au retracement Fibonacci de 38,2%.

Je m'explique...

Comme vous le savez, toute tendance haussière est constituée de replis ponctuels liés à des prises de bénéfices, que l'on appelle dans le jargon boursier des retracements.

Ainsi, de 2006 à 2008, le cours de platine est passé d'un point bas à 1 050 $ à un point haut de 2 299 $. Soit une tendance haussière d'une amplitude de 1 249 $ (2 299 $-1 050 $).

A cette amplitude, on applique les ratios de Fibonacci (38,2%, 50% et 61,8%).

Un signal de vente fort
La résistance des 1 820 $ correspond à un retracement de 38,2% (1 249 x 38,2% = 477 et 2  99 - 477 = 1 821 $, ouf !).

Parallèlement, tous les indicateurs techniques -- RSI, Macd (voir graphique ci-dessus) -- ont viré au rouge ! Même la moyenne mobile à 200 jours a été franchie à la baisse.

Prochains seuils clés à surveiller :
Le seuil des 1 674 $, qui correspond à un retracement Fibonacci de 50%. Une résistance sur laquelle le cours du platine pourrait venir rebondir.

S'il passe outre, le risque est alors grand de revenir vers les 1 527 $ (retracement des 61,8%).

Mon avis ?
Le cours à venir du platine sera très fortement corrélé :

- aux aléas d'Eskom* (impossibles à prévoir)

- à la confirmation de la convergence des prix du diesel et de l'essence en Europe (difficilement prévisible il y a quelques mois)

- à la santé du secteur automobile européen.

Suivez de très près ces trois facteurs clé et surveillez surtout l'évolution des comportements des Européens en matière d'achat automobile. Le futur du platine en dépend.

Techniquement : le cours du platine devrait rebondir sur le seuil des 1 527 $ s'il n'arrive pas à se raccrocher au seuil des 1 674 $.

*L'épée de Damoclès Eskom (EDF sud-africain) reste suspendue au-dessus de nos têtes jusqu'en 2013. Je vous rappelle que l'Afrique du Sud produit 80% du platine et que la moindre panne électrique entraîne des arrêts de production dans les mines.

 
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