Le platine pulvérise tous ses records. Jusqu'où ira-t-il ?
par Isabelle Mouilleseaux
Mardi 29 janvier 2008

En mai dernier, je vous disais : "Si le platine réussit franchement à passer au-dessus des 1 338 $, ce sera alors un signal d'achat fort pour ensuite viser un objectif à plus long terme de 1 580 $".

Le 30 octobre dernier, je réactualisais mon sentiment sur le platine. Le cours du platine affichait déjà 1 469 $. Et je vous disais alors : "On vise le haut du canal haussier, c'est à dire les 1 660 $ l'once".

C'était il y a trois mois... Aujourd'hui, nous y sommes. Le métal précieux vient de battre un nouveau record absolu à 1 733 $ l'once ce matin.

La demande est de plus en plus forte
Elle est tirée par le très fort développement du marché de l'automobile. Près de la moitié de la production de platine est absorbée par l'industrie automobile pour la construction des pots catalytiques afin de limiter les rejets de CO2. Le reste est utilisé dans la joaillerie et l'investissement.

Vous avez entendu parler de la Tata Nano ? Une voiture indienne à 1 500 euros dédiée aux populations asiatiques dont le pouvoir d'achat est en train de se réveiller.

En Inde, le pouvoir d'achat a été multiplié par deux depuis 2000. 45 millions d'Indiens roulent en 2 roues et rêvent d'une voiture -- 1,4 million de voitures ont été vendues en Inde en 2007. Ce chiffre passera à 2,2 millions en 2010.

Là-bas il n'y a que 8 véhicules pour 1 000 habitants. Un peu plus en Chine avec 24 véhicules pour 1 000 habitants, contre 491‰ en France, 546‰ en Allemagne, plus de 700‰ aux USA. Vous imaginez le potentiel ? Sachant qu'il y a 800 millions d'Indiens et 1 milliard de Chinois.

En Chine, on vise pour 2010 les 40 autos pour 1 000 habitants, soit un doublement du parc auto en 2 ans ! Le marché est énorme. Conséquence ? La demande de platine a augmenté en Chine de 60% en 2006. Et ce n'est qu'un début…

Car pas question de sortir des voitures sans pots catalytiques. Réchauffement, pollution au CO2… les réglementations sont de plus en plus strictes, voire drastiques. Même dans les contrées lointaines.

Et que faut-il pour faire des pots catalytiques ? Du platine !

Les nouvelles technologies ne changeront pas fondamentalement la donne
Simone Wapler le disait à ses lecteurs récemment dans l'Investisseur Or et Matières. Nissan et Mazda ont confirmé que le recours aux nanotechnologies leur permettait bientôt de réduire fortement la masse de platine ou de palladium nécessaire aux pots catalytiques.

L'industrie automobile consomme 4 millions d'onces de platine annuellement, sur quelques 9 millions d'onces produites.

Certes, ces nouvelles technologies vont progressivement réduire la part du platine dans les pots catalytiques. Mais le marché est tellement grand que cela n'aura probablement qu'un impact limité sur la demande. Et les nanotechnologies ne seront pas immédiatement appliquées à l'ensemble du marché. Entre le prototype et la généralisation au marché, il peut s'écouler des mois, voire des années.

Le platine n'est tout simplement pas substituable dans l'immédiat. Et la pénurie se profile à l'horizon...

L'offre n'arrive pas à suivre le rythme de la demande
C'est l'Afrique du Sud qui est de loin le premier producteur de platine avec... 80% de la production mondiale ! Sachant que trois sociétés extraient l'essentiel du platine sud-africain, le marché est hyper concentré.

Or nos Sud-Africains ont beau piocher et creuser toujours plus profondément pour accroître leur production, ils n'arrivent pas à faire face à la demande. La demande croît tout simplement plus vite que l'offre.

Sans compter les grèves qui perturbent régulièrement la production (les mineurs réclament de meilleures conditions de sécurité, les morts étant très nombreux : près de 200 pour 2007 !).

Et quand ce ne sont pas les grèves, ce sont les coupures électriques qui mettent la production totalement à l'arrêt. Or sans électricité, impossible de creuser à 1 km de profondeur : les systèmes de réfrigération qui maintiennent la température ne fonctionnent pas, l'eau ne peut être extraite…

Vendredi dernier, les trois plus gros producteurs de platine ont ainsi été obligés de fermer leurs mines.

Bref : le réseau électrique sud-africain est totalement vétuste. Le manque d'investissement depuis des années rend les choses très délicates. Eskom (l'EDF local) a demandé aux minières de modérer leur consommation d'électricité ! Or les mines sont carrément énergivores. Pire : Eskom a annoncé que les coupures pourraient survenir jusqu'en 2013 !

Certains estiment déjà que la production annuelle de platine pourrait fléchir de 20% ! Sachant qu'elle est déjà insuffisante...

Depuis 1997 le marché est déficitaire, sauf en 2006
Certes, en 2006, nous étions quasiment à l'équilibre. L'offre a dépassé la demande de... 10 000 onces seulement ! Fragile équilibre.

Voici les derniers chiffres : la demande s'est accrue de 2,9% en 2007, soit un nouveau record de 6,925 millions d'onces de platine consommées.

Conséquence : l'offre ne suivant pas, le marché était déficitaire de 265 000 onces en 2007. Et la situation devrait s'aggraver pour 2008.  

Quant au stock de platine, il est tenu secret. Mais on estime qu'il est au plus bas...

Comment s'en sort-on alors, me demanderez-vous ? Eh bien l'ajustement s'est, jusqu'à présent, fait par la joaillerie asiatique qui représente 40% de la consommation. Et si cela ne suffit pas, l'ajustement se fait par le prix ! C'est ce qui se passe en ce moment même...

Que nous dit le graphique ?
Il est franchement haussier depuis l'été 2002. A l'époque, le cours du platine évoluait un peu au-dessus des 400 $ l'once. Il vient de toucher les 1 733 $. Une hausse de plus de 430% en cinq ans !

En août dernier, il était revenu vers les 1 200 $. Il a gagné 70% en cinq mois !

Cours du platine en $ l'once

Une nouvelle étape a été franchie en septembre dernier : la résistance des 1 338 $ (dernier record atteint en 2006 et jamais franchi malgré de nombreuses tentatives !) est pulvérisée. Le platine donne un signal d'achat fort : c'est le début d'un rally haussier qui va s'accélérer très rapidement.

Pourquoi ? Tout simplement parce que le cours du platine va, dans la foulée, sortir par le haut de son grand canal haussier. En franchissant les 1 671 $, il a transcendé le mouvement haussier.

Et maintenant ?
Pour le court terme, il faudrait tout de même penser à souffler. La hausse a été aussi rapide que violente. Une consolidation serait bienvenue pour asseoir le mouvement et rebondir de plus belle.

A court terme, un retour vers les 1 575 - 1 590 $ serait donc une bonne chose. Ce serait le moment de prendre le train pour ceux qui le souhaitent !

Surveillez toutefois les 1 490 $ l'once. Passer outre serait mauvais signe. Mais je n'y crois pas.

Nouvelle objectif à moyen terme ? Les 1 790 - 1 810 $. Je pense qu'il a toutes les chances d'y parvenir.

Vous voulez que je vous dise ? J'étais en train de rêver ce matin lorsque mon réveil m'a extirpé de mon sommeil. Dans ce rêve, j'achetais massivement du platine et de l'or… véridique !
C'est vous dire à quel point j'y crois…

 
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