Les émergents tirent le boom mondial du BTP ! (I)
par Sylvain Mathon
Jeudi 10 mai 2007

Le secteur mondial du bâtiment enregistre depuis le milieu de la décennie un boom sans précédent, qui doit une partie de sa force à ces géants que sont la Chine, le Brésil ou l'Inde. Si tous les leaders du secteur veulent être présent dans ces pays, malgré une concurrence domestique féroce, vous vous doutez qu'ils sont de très bonnes raisons...

Les USA font la course en tête... pour l'instant
Les voici. En termes de dépenses globales de construction, les USA dominent encore le monde, avec 800 milliards de dollars environ engagés en 2003-2004. Ils sont suivis par le peloton des pays développés (Japon : 600 milliards, Allemagne : 250 milliards...), mais où la Chine réussit une incursion remarquée depuis quelques années : ses quelque 400 milliards de dépenses en 2004 la placent d'ores et déjà en troisième position. Avec 70 ou 75 milliards, l'Inde arrive loin derrière, au dix ou onzième rang.

Les taux de croissance s'envolent
La différence, évidemment, tient dans les taux de croissance de ces dépenses en construction. Pour les USA, ce taux est d'1,5% par an environ... Pour la Chine et le Brésil, il est de 8,5%. Pour l'Inde, il est de 10,5%.

Mais surtout : la Chine se réveille
Selon les estimations, la Chine pourrait dépenser quelques 713 milliards de dollars en construction dès 2010... Depuis la réforme du logement lancée par Pékin en 2006, le taux de croissance des investissements immobiliers avoisine les 20% par an... Seule la démocratisation des placements boursiers pourrait endiguer la passion des Chinois pour la pierre, qui y voient la plus sûre des épargnes.

Les prix flambent
La flambée des prix contraint déjà les jeunes ménages à s'écarter des métropoles industrielles les plus actives, et le gouvernement mène un programme actif d'accession à la propriété. Sans parler de la flambée de la construction industrielle, qui confirme que l'Empire du Milieu est bien devenu l'usine du monde. Les multinationales souhaitant s'implanter en « greenfield » (sur des sites neufs) ont de plus en plus de mal à trouver des terrains convenables et bon marché.

Et les leviers de croissance sont nombreux
Ajoutez aux facteurs démographiques la construction du TGV Pékin-Shanghai, qui devrait entrer en activité dès 2010, puis les grands travaux occasionnés par les J.O de Pékin l'année prochaine, et l'Exposition Universelle de 2010 à Shanghai, et vous comprendrez que la demande chinoise en matériaux de construction n'est pas près de ralentir. C'est l'un des premiers leviers de la demande mondiale.

Il va falloir loger 250 millions de personnes

En Chine comme au Brésil, le boom de la construction bat son plein. Mais à moyen terme, un nouveau géant se profile à l'horizon, qui n'a pas encore atteint sa pleine vitesse de croisière. Il s'agit de l'Inde, évidemment, où le secteur représente déjà la deuxième composante du PIB, après l'agriculture et avant les services.

En Inde, 65% de la population active vit encore à la campagne. On estime qu'ils ne seront plus que 50% d'ici à 2030. Et le pays comptera à ce moment-là quelque 250 millions d'actifs supplémentaires.

L'équation démographique n'est pas tout... Même s'il est vrai que l'élévation du niveau de vie pousse à la baisse le taux de natalité, les besoins des classes émergentes augmentent en conséquence. On l'a bien vu en Chine, où la surface habitée par personne est passée de 5 m2 au début des années 80 à 20 m2 en moyenne aujourd'hui, et devrait atteindre 35 m2 d'ici à 10 ans. La dynamique qui se dessine dans les pays émergents, à commencer par l'Inde, va bouleverser la structure mondiale du marché des matériaux de construction.

Demain, je vous expliquerai pourquoi le secteur du BTP est très prometteur, analyse technique à l'appui.

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